小米集團（1810.HK）於日前發布2025年第三季財報。數據顯示，該季營收達1131.2億元人民幣，年增22.3%；經調整後淨利潤113.1億元，年增高80.9%，整體表現亮眼。
在業務構成上，手機×AIoT仍為最大版塊，本季收入841.1億元，年增1.6%，占總營收74.4%；智慧電動車與AI等創新業務則大幅成長至290.1億元，年增199.2%，占比提升至25.6%。
小米第三季智慧手機業務收入來到460億元，較去年同期下滑3.1%。主因是智慧手機平均售價（ASP）從1102.2元降至1062.8元，跌幅3.6%。公司指出，主要壓力來自海外市場均價下滑，雖然中國大陸高端機占比提升，但未能完全抵銷。
手機出貨量略增0.5%至4330萬部，成長同樣主要來自海外市場。記憶體價格大漲衝擊成本2025年以來，全球記憶體市場出現全品項、強勁且持續的漲價行情，從DRAM、NAND等晶片到記憶體條、SSD等終端產品皆大幅上漲，漲幅遠超近年平均水準。
小米總裁盧偉冰在財報會上表示，本輪記憶體週期不同於以往——由AI帶動的高性能運算（HPC）需求暴增是主因，造成「需求大、週期長、供給緊」的特殊情況。今年第一、二季價格已快速上升，第三季更是「猛漲」，預估第四季漲幅將進一步加大。
盧偉冰坦言，記憶體成本暴升將對手機、平板、筆電等高存儲占比產品造成顯著影響，全行業都面臨壓力。廠商可能的因應方式包括：
•適度調整產品售價
•優化產品結構
•在成本上升期適度增加備貨、成本下降期降低庫存
他也提醒，一旦手機零售價格上升，整體市場需求勢必下滑，只是幅度尚難估計。
盧偉冰指出，全球手機市場近年趨向穩定，但記憶體暴漲可能引發短期震盪。尤其是ASP較低的品牌，更容易受到衝擊。
至於中國市場，他認為競爭格局仍未固化，本輪記憶體漲價將放大廠商間差距，資金實力與供應鏈議價能力將成為核心考驗。隨著第三季庫存大致消化，第四季市場將直接反映高成本記憶體的壓力，預計本輪週期對中國手機市場格局的衝擊會大於全球市場。
