好萊塢影業版圖正迎來關鍵轉折。一場涉及百年片廠華納兄弟（Warner Bros.）、流媒體巨頭網飛（Netflix），以及派拉蒙影業的世紀併購戰持續升溫。派拉蒙新任掌門人大衛・埃里森（David Ellison）日前拋出震撼市場的全現金收購方案，總金額高達1084億美元，試圖在科技資本席捲影視產業之際，力挽傳統好萊塢的命運。
大衛・埃里森為美國甲骨文（Oracle）創辦人、全球頂級富豪拉里・埃里森之子。今年7月，他所掌控的影視公司「天空之舞」（Skydance）完成對派拉蒙影業的收購，正式出任派拉蒙董事長暨執行長。隨後，派拉蒙即成為這場產業洗牌戰中的核心角色。
隨著流媒體平台與科技巨頭近年大舉進軍娛樂產業，傳統製片廠生存空間不斷遭到擠壓。擁有大量經典IP、百年歷史的華納兄弟，被視為「最後一塊能改變好萊塢格局的重量級資產」。對派拉蒙而言，能否成功併購華納兄弟，攸關企業未來存亡。
根據《金融時報》報導，派拉蒙於2025年9月率先對華納兄弟提出每股19美元的收購提案，並在三個月內六度加碼，最高喊價達每股30美元。然而，12月5日情勢急轉直下，網飛宣布已與華納兄弟達成協議，將以現金加換股方式、每股27.75美元的價格，收購其核心資產。
不滿遭截胡，大衛・埃里森於三天後發動敵意收購。根據《路透社》報導，他繞過華納管理層與董事會，直接向股東提出全現金、每股30美元的收購要約，總金額比網飛方案高出約250億美元，震撼市場。
分析指出，若華納兄弟最終落入網飛手中，派拉蒙將失去跨越式發展的最後機會。在蘋果、亞馬遜等科技巨頭持續侵蝕傳統影業版圖的情況下，落後者恐難逃被低價併購的命運。
不過，大衛的計畫仍面臨挑戰。《華爾街日報》指出，華納董事會對派拉蒙原始提案存疑，主要憂慮其複雜融資結構恐引發嚴格監管審查。對此，大衛迅速回應，公開承諾所有融資夥伴將放棄對合併後公司的管理權，以降低疑慮。
此外，大衛也展現其政界人脈。埃里森家族與美國總統特朗普關係密切，他本人在發動敵意收購前夕亦曾與特朗普會面，外界解讀此舉意在強調派拉蒙較網飛更可能順利通過監管審批。
大衛在受訪時直言，「我們必須完成未竟的事業」，並批評網飛過去的影業收購是「好萊塢最糟糕的交易」，強調在關鍵時刻，「現金仍然為王」。
現年42歲的大衛・埃里森，成長背景融合矽谷資本與好萊塢夢想。他自小熱愛電影與飛行，最終創立「天空之舞」，從幕後製作與IP經營切入，與派拉蒙合作打造《不可能的任務》、《星際爭霸戰》、《終結者》等賣座系列。2022年，他主導製作的《捍衛戰士：獨行俠》全球票房近15億美元，成為其事業巔峰。
2024年，大衛啟動派拉蒙收購案，歷經一年多談判，於2025年8月完成合併，正式成立「派拉蒙天空之舞公司」。如今，他再度豪賭華納兄弟，試圖重塑好萊塢權力結構。
此案也引發業界分歧。前華納媒體執行長傑森・基拉爾直言，將華納兄弟出售給網飛「是削弱好萊塢最糟的方式」。美國影院聯盟則警告，若華納兄弟淡出院線，恐使美國年度票房下滑25%。
但資本市場看法不同。華爾街投資人亞當・薩爾汗認為，競購戰最終將讓股東受益，並不會傷害影視產業。
最終決定權仍掌握在華納兄弟股東手中。市場預期，股東將在2026年1月8日前，就派拉蒙的收購提案做出關鍵抉擇。這場牽動全球影視產業的豪賭，結果備受關注。
