印度擁有近15億人口，經濟成長率超過6%，龐大人口紅利與快速壯大的中產階級，也讓外界普遍看好其有望成為下一個奢侈品消費重鎮。然而，儘管市場潛力備受期待，印度奢侈品產業至今仍難以真正起飛，關鍵原因並不在於消費力不足，而是優質零售空間長期嚴重短缺，導致品牌擴張速度遠落後於需求。
目前，印度真正具備國際級奢侈品定位的購物中心僅有三座，分別是新德里的Emporio與Chanakya，以及孟買由信實集團打造的Jio World Plaza。由於可供頂級品牌進駐的空間極為有限，不少奢侈品集團即便有意進軍印度，也往往苦於找不到合適門店。業者透露，包含LVMH、開雲與歷峰集團旗下品牌，對印度市場皆有高度興趣，但現實情況卻是「想進也進不來」。
在高端商場供給不足的情況下，一些輕奢與潮流品牌選擇退而求其次，進駐條件稍低但仍屬高檔定位的商場。像是奢侈運動鞋品牌Golden Goose，近兩年已先後在新德里、班加羅爾與孟買開出三家門店，積極搶攻年輕消費族群。不過，對真正的頂級品牌而言，這樣的替代方案仍難滿足其對店鋪規格、形象展示與停車機能的要求。
這也使印度市場出現明顯落差。包括百達翡麗與Loro Piana等頂級品牌在印度仍沒有實體店，Prada目前僅設有美妝門店，香奈兒也只有一家時裝店與少數香水美妝據點。相較之下，這些品牌在中國早已建立相對完整的零售網絡，部分國際一線品牌在中國甚至擁有數十家門店，規模差距十分明顯。
根據房地產顧問機構數據，印度A級購物中心總存量約為1.1億平方英尺，遠低於中國的4億平方英尺與美國的7億平方英尺。除了供給不足，印度城市在清潔、污染與街道環境等問題上，也降低了奢侈品牌經營街邊店的意願，使其更依賴高端商場這類封閉且可控的零售場域。
在此背景下，不少品牌選擇透過與印度大型財團合作進場，包括信實集團、阿迪亞·比拉集團與塔塔集團等，成為奢侈品牌進入印度的重要合作夥伴。這些企業憑藉在地零售資源、資金與通路優勢，扮演品牌落地的關鍵推手。Balenciaga、Tod’s、Stella McCartney等品牌均透過此模式拓展印度市場。
不過，即便合作模式逐漸成熟，印度奢侈品市場仍面臨高進口關稅挑戰。外資品牌需承受35%至40%的進口稅負，使得不少富裕消費者更傾向於前往巴黎、迪拜或新加坡購買奢侈品，進一步削弱本土市場成長動能。
雖然如此，業界對印度前景仍不悲觀。根據《2025年財富報告》，印度擁有超過1億美元財富的個人數量已位居全球第四，但其奢侈品市場規模仍僅約121億美元，不到中國市場的3%。這顯示印度並非沒有消費實力，而是零售基礎建設尚未跟上需求。
目前，包括Emporio擴建案在內，印度已有四座主打奢侈品的新商場進入規劃，分布於孟買、海德拉巴與古爾岡等地。雖然這些項目仍需數年才能落成，但對國際品牌而言，已是值得期待的訊號。業界普遍認為，誰能率先補上優質商場供給缺口，誰就有機會真正打開印度奢侈品市場的成長天花板。
